No modo atual, a competição começa na segunda metade de Julho, com três eliminatórias de qualificação. As 16 equipes sobreviventes juntam-se a outras 16, que estavam já qualificadas, formando assim oito grupos de quatro equipes cada. Os primeiros e segundos classificados entram na fase mata - mata , que acaba com a Final em Maio, e os terceiros lugares entram na Liga Europa da UEFA . Antigamente, apenas o campeão de cada liga nacional podia participar na competição; contudo, isto foi mudado em 1997 com o fim de deixar os seguintes classificados das ligas mais fortes participarem também. O título já foi ganho por 21 clubes diferentes, sendo que 12 deles já venceram o título mais do que uma vez. O clube recordista com mais títulos é o Real Madrid  , que ganhou a competição por nove vezes.